Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг Республики Молдова на уровне «B+», сохранив стабильный прогноз.
Решение отражает баланс между умеренным уровнем государственного долга, значительной внешней поддержкой и признаками макроэкономической стабильности, с одной стороны, и повышенными геополитическими рисками и крупными внешними дисбалансами, с другой, передает Mold-street.
При этом Fitch понизило прогноз экономического роста Молдовы на 2026 год с 2,9% до 1,7%. Причинами стали замедление экономики в первом квартале, когда рост в годовом выражении составил лишь 0,5%, сокращение в строительном секторе и сфере ИКТ, а также сохраняющаяся высокая инфляция.
Факторы поддержки и позитивные перспективы
По данным агентства, Республика Молдова продолжает получать значительную техническую и финансовую помощь со стороны ЕС и МВФ. В рамках Механизма реформ и роста (RGF) уже было разблокировано 488,5 млн евро, еще 191,5 млн евро ожидаются до конца 2026 года.
Кроме того, в мае 2026 года власти согласовали с МВФ новый 36-месячный Инструмент координации политики.
Говоря о продвижении Молдовы по пути европейской интеграции, Fitch отмечает, что в июне-июле 2026 года страна открыла первые два из шести переговорных кластеров с ЕС.
Агентство прогнозирует, что валовой государственный долг вырастет с 38,1% ВВП в 2025 году до 43,3% в 2028 году, но останется ниже медианного уровня стран с сопоставимым рейтингом «B» — 54,8% ВВП. По оценке Fitch, расходы на обслуживание долга также остаются сравнительно низкими — около 5% доходов.
В 2027-2028 годах Fitch ожидает ускорения экономического роста до 3,8% благодаря государственным инвестициям, финансируемым из европейских фондов.
Основные риски и уязвимости экономики
На рейтинг Молдовы негативно влияют последствия войны в Украине, включая инциденты с дронами и атаки вблизи границы, создающие угрозу энергетической инфраструктуре, замороженный конфликт в Приднестровье, а также внешнее вмешательство во внутреннюю политику страны.
Одной из главных экономических проблем Fitch называет дефицит счета текущих операций. В 2025 году он достиг 19,7% ВВП — это второй по величине показатель среди стран, рейтинги которых оценивает агентство. Высокий дефицит связан как с импортом энергоресурсов по высоким ценам, так и с ростом импорта капитальных товаров.
Fitch прогнозирует, что дефицит счета текущих операций останется значительным и в среднем составит 18,2% ВВП в 2026-2028 годах.
Высокие цены на энергоносители и рост заработных плат удерживали инфляцию выше целевого уровня Национального банка, что привело к повышению базовой процентной ставки до 7,5%. Fitch прогнозирует среднюю инфляцию на уровне 6,2% в 2026-2028 годах.
По мнению Fitch, формальная «связка» Республики Молдова с Украиной в процессе вступления в ЕС, а также проблемы, связанные с административными возможностями страны, создают риск задержки достижения цели по вступлению в Евросоюз, намеченной на 2028-2030 годы.
Агентство отмечает, что повышение рейтинга возможно при снижении геополитических рисков и сокращении дефицита счета текущих операций. В то же время эскалация напряженности или резкое сокращение международных резервов могут привести к ухудшению рейтинговой оценки.