Резкий рост стоимости природного газа теперь может значительно быстрее отражаться на инфляции в еврозоне, чем несколько лет назад. При этом влияние дорогого газа на стоимость электроэнергии, напротив, ослабло благодаря увеличению производства энергии из возобновляемых источников. К такому выводу пришел Европейский центральный банк (ЕЦБ).
Оптовые цены на природный газ в Европе выросли более чем на 140% по сравнению с прошлым годом. Причиной стало сокращение мирового предложения сжиженного природного газа на фоне войны с Ираном. Дополнительный риск создает низкий уровень заполненности европейских газохранилищ, который может привести к дальнейшему росту цен, передает Agerpres со ссылкой на Reuters.
После сокращения поставок из России в 2022 году европейские газовые рынки стали более либерализованными. Появились более гибкие механизмы ценообразования, а сроки контрактов с фиксированной стоимостью сократились. В результате изменения оптовых цен теперь быстрее доходят до конечных потребителей, отмечает ЕЦБ.
Подорожание газа быстрее отражается на счетах
Опрос национальных центральных банков показал, что более чем в половине стран еврозоны изменения оптовой стоимости газа отражаются на соответствующем компоненте инфляции уже через один-три месяца.
Примерно в десятой части стран этот процесс занимает от четырех до шести месяцев, а в трети — от семи месяцев до года.
Особенно заметно сократилось число стран, где передача изменения цен занимает от 13 до 24 месяцев. Если в 2022 году на них приходилось около 40%, то сейчас — лишь около 5%.
Эти изменения происходят в момент, когда инфляция в еврозоне уже превышает 3% при целевом показателе ЕЦБ в 2%. Некоторые экономисты допускают ее рост до 4% к концу года, что усиливает давление на ЕЦБ в вопросе дальнейшего повышения процентных ставок после двух недавних повышений.
Электроэнергия стала меньше зависеть от газа
При этом влияние стоимости газа на счета за электроэнергию ослабло. ЕЦБ связывает это с увеличением доли возобновляемых источников в европейской энергосистеме, из-за чего газ играет меньшую роль в формировании стоимости электричества.
По оценке регулятора, изменения оптовых цен на газ теперь могут быстрее отражаться на газовой составляющей гармонизированного индекса потребительских цен (HICP), но их влияние на инфляцию в сфере электроэнергии стало менее выраженным.
Европа спешит заполнить хранилища
Страны Европы, которые активно используют газ для отопления, летом не спешили заполнять хранилища, рассчитывая на завершение конфликта с Ираном и последующее снижение цен.
Однако запасы остаются значительно ниже исторических средних значений. Теперь страны пытаются ускоренно закупать газ перед отопительным сезоном, что само по себе усиливает спрос и способствует росту котировок. Цены на природный газ в Европе уже достигли максимума за четыре года.
В результате отопление и электроэнергия для домохозяйств и предприятий могут подорожать, создавая дополнительное инфляционное давление.